美联储2013年最后一次会议上的“锥形”

2019-05-21 12:13:50 陶跖巳 26
2013年12月15日下午12:48发布
更新于2013年12月15日下午12点48分

TAPER TALKS. Economists and investors are watching closely if the US economy is strong enough for the Fed to begin cutting its $85 billion a month bond-buying program. In this photo, Fed Chairman Ben Bernanke gets ready for his remarks to students at the College Fed Challenge Finals at the Federal Reserve in Washington, DC, December 2, 2013. AFP PHOTO / Jim WATSON

TAPER TALKS。 经济学家和投资者正在密切关注美国经济是否足够强大,以至于美联储开始削减其每月850亿美元的债券购买计划。 在这张照片中,美联储主席本·伯南克准备在2013年12月2日在华盛顿特区联邦储备银行举行的美联储挑战赛总决赛中向学生发表讲话。法新社照片/吉姆沃森

华盛顿,美国 - 稳定的经济增长,包括失业率的大幅下降,应该激起美联储在周二和周三的政策会议上开始削减其刺激计划。

但经济学家表示,美联储仍有机会推迟期待已久的大型债券购买计划,该计划旨在降低利率以刺激投资和招聘。

由于缺乏通胀压力,即将卸任的美联储主席本•伯南克及其候任继任者,副主席珍妮特耶伦,可能会再等一个月,以确保经济数据能够保持稳定。

联邦公开市场委员会(FOMC)将于12月17日至18日举行年度最后一次会议,标志着每月850亿美元QE3成立一周年,QE3是危机时代“量化宽松”行动的最新版本。

自从伯南克在5月份开始讨论减少该计划以来,市场预计会逐渐开始缩减,债券收益率和贷款利率,特别是抵押贷款利率,预期会超过一个百分点。

从那时起,由于对华盛顿政策斗争以及经济健康状况的混合指标的担忧,FOMC会议纪要显示出了迈出第一步的缄默。

缩减QE3将标志着美联储五年危机立场结束的开始,这是货币政策正常化的重要一步,最终包括更高的基准利率。

但分析人士认为,此举可能会让耶伦不再采取措施加入政策。 美国参议院几乎肯定会在下周批准她的提名,之后她将于2月1日接任。美联储接下来的两次审查将于1月29日至30日,然后是3月19日至20日。

“政策制定者可能会等待一段时间,以确保这些改进是可持续的,”IHS Global Insight在一份报告中表示。

去年QE3的一个原因是需要抵消从2013年初开始实施的迫在眉睫的税收增加和政府支出大幅削减的经济增长拖累。

此外,在提高债务上限方面一直存在动荡局面,包括10月份政府关闭16天。

然而,这一次,预算和债务边缘政策似乎已不在考虑范围之内。 共和党 - 民主党未来两年的预算协议将于周四通过众议院,并可能在下周通过参议院。

经济数据越来越支持结束QE3。 去年11月,失业率意外大幅下降至7%,为五年来的最低点。

虽然部分跌幅可以通过调整前两个月的扭曲数据来解释,但最重要的是利率稳步下降:2011年底为8.5%,去年年底为7.8%。

其他数据在工业生产,消费支出,出口和投资方面也相当不错。 美联储最近的区域调查发现了一些弱点。 总体增长仍然“温和到适度”。

另一方面,通胀仍然如此疲软,以至于一些政策制定者对通货紧缩感到担忧。 上个月的官方消费者价格指数每年上涨1%,远低于美联储2%的目标水平。

周五11月份的生产者价格报告显示出更多相同的结果:同比增长0.7%,核心价格 - 不包括能源和食品 - 仅上涨1.3%。

IHS Global Insight的美国经济学家Michael Montgomery表示,“系统中任何地方都没有任何价格压力迹象。”

“欧洲萎靡不振可能会结束,但他们的复苏还没有向上推动。”

富国银行(Wells Fargo)首席经济学家约翰•西尔维亚(John Silvia)表示,更加担心就业的耶伦更有可能利用疲软的价格并保持QE3支出,以进一步推动就业市场。

当它到来时,他补充道,锥度将是适度的。

美联储圣路易斯分行负责人詹姆斯•布拉德(James Bullard)最近对联邦公开市场委员会的行动提出了一个看似合理的论点而没有太多的承诺。

“一个小小的锥度可能会认可劳动力市场的改善,同时仍然为委员会提供了在2014年上半年仔细监控通胀的机会,”他说。

“如果通胀没有回归目标,那么委员会可能会在随后的会议上暂停谈判。” - Rappler.com